水土不服：退出中国内地后 马莎百货要卖掉扎根30年的香港市场了 Marks & Spencer马莎百货M&S北京世贸天阶店关店前（上）和开店前（下）对照无时尚中文网（微信号：nofashioncn）：在去年底宣布完全退出中国内地市场后，Marks & Spencer Group PLC (MKS.L) 马莎百货M&S进1步调剂精简其国际业务，周2，该公司宣布出售其香港、澳门业务特许经营权予合作火伴Al-Futtaim。Al-Futtaim 之前1直作为马莎百货的特许经营合作火伴，在中东7国、新加坡和马来西亚合共运营43间马莎百货门店。马莎百货香港、澳门市场现状分析：自1988年起，马莎百货即入驻香港市场，比中国内地早20年。目前在香港和澳门有27间店铺，由

Marks & Spencer马莎百货M&S北京世贸天阶店关店前（上）和开店前（下）对照

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）：在去年底宣布完全退出中国内地市场后，Marks & Spencer Group PLC (MKS.L) 马莎百货M&S进1步调剂精简其国际业务，周2，该公司宣布出售其香港、澳门业务特许经营权予合作火伴Al-Futtaim。

Al-Futtaim 之前1直作为马莎百货的特许经营合作火伴，在中东7国、新加坡和马来西亚合共运营43间马莎百货门店。

马莎百货香港、澳门市场现状分析：

自1988年起，马莎百货即入驻香港市场，比中国内地早20年。

目前在香港和澳门有27间店铺，由于香港更加国际化，且曾是英属殖民地，该品牌在香港更具佛山桂城工作服
客户群。

马莎百货在港澳市场是盈利的。

Al-Futtaim将就收购谈判对马莎百货港澳市场进行尽职调查，预计交易进程需要几个月，在此期间， 港澳市场运营如常。

管理层评论：

马莎百货国际总监Paul Friston表示，去年11月，公司为国际业务更延续、更具盈利性、更好服务客户，将从直营渠道转换为聚焦合作特许经营合作火伴模式，而Al-Futtaim是公司重要的亚洲合作火伴，期待双方继续发展业务。

Al-Futtaim 时尚和生活方式业务高级总经理Stephen Rayfield 表示，作为马莎百货的长时间合作火伴，期待港澳市场的进1步扩大。

马莎百货香港门店

交易背景分析：

马莎百货2016年11月底调剂国内、国际业务，宣布关闭英国市场60间门店，与此同时团体将增加食品店建设，未来5年新增200间独立食品店，而为此，头3年团体将每一年投资5000万英镑，而第4、5年，每一年投资额云南高级工作服定做
将上升至1亿英镑。

同时退出10个亏损的国际市场，关店数量到达53间，裁员2100人。其中包括退出中国市场，关闭全部10间门店；退出法国市场，关闭7间所有门店。其他关闭的国际市场还包括比利时、爱沙尼亚、匈牙利生产专业工作服的大型厂家
、立陶宛、荷兰、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克。上述10大市场2015/2016财年收入1.71亿英镑，但亏损高达4500万英镑。

上述关店行动在2017财年给马莎百货带来1.50⑵.00亿英镑的花费，团体表示会继续以特许经营方式在国际市场经营，同时许诺在香港、爱尔兰、印度、捷克、希腊等表现较好市场继续营运。

2017财年，马莎百货国际市场收入增长10.7%至11.083亿英镑，不过主要归功于英镑贬值，固定汇率计算收入有0.1%的跌幅。

亏损3150万英镑，营业利润狂跌39.6%至5580万英镑，其中经调剂后营业利润6440万 英镑，较2016财年5580万英镑增长15.4%，但营业利润主要来自特许经营业务8190万英镑的营业利润，直营业务营业亏损1750万英镑，唯较2016财年的3150万英镑大幅收窄44.4%。马莎表示，国际直营业务的亏穿工作服美女图片
损主要来自于关闭店铺亏损，现有店铺仍有1720万英镑营业利润，同比增长12.4%。不过，该公司表示，2017财年，香港市场由于减少折扣造成收入下跌，同时利润下跌。本财年，退出国际市场依然会让团体花费1.35亿英镑现金。

Marks & Spencer马莎百货衣服销售刚有起色 食品又不行了

马莎百货的窘境：

截至7月1日的1季度，马莎百货虽然大幅收窄了服装销售的跌幅，但食品业务意外出现倒退，首席履行官Steve Rowe 的复兴大计可能因此遭受阻力。随着全价销售连续第2季增长，团体收入录得2.7%的增幅，英国本土市场服装和家居部门的同店销售跌幅从4季度的5.9%和去年同期的接近9%显著缩窄至1.2%，低过市场预测的1.3%，Steve Rowe 指出期内团体减少了折扣，也没有清货促销，对该部门的表现感到满意。

Steve Rowe在季报后分析师电话会议上预期服装同店销售可在2018财年底前恢复增长。“我们绝对在去年提出的改革计划的轨道上，”他对分析师说道，“不管全价销售、销量还是门店数量，我们的市场份额都得到了提高”。

但是最近几年的增长引擎€€€€食品部门同店销售同比微跌0.1%，若非复活节落在1季度期内，跌幅会更大，而市场预期会有0.6%的增长。Steve Rowe 在季报中强调1季度销售符合团体预期，食品专门店Simply Food 的扩大延续带来增长，表现比假想更佳。

但脱欧的决定致使英镑贬值，国内物价上升但工资水平滞涨，国民的可安排收入和购物意愿被削弱。Visa Inc. 的最新消费者支出指数显示4⑹月英国消费者支出同比降落了0.3%，为2013年3季度以来的最大降幅。

虽然食品和饮品等必须品的开支上升了2%，但马莎百货的食品业务并不是以低端必须品为定位，因此也遭遭到了冲击。相反，Aldi 和Lindl 等折扣食杂百货零售商则大受欢迎，不断侵占市场份额。根据Kantar Worldpanel 最近的数据，在截至6月中旬的前12周内Lindl 和Aldi 是英国增长最快的超市，分别实现18.8%和18.7%的销售增长。

Peel Hunt 分析师Jonathan Pritchard 表示基于食品市场的有益外部环境，马莎百货食品业务的负面表现是始料不及的。Investec 分析师Kate Calvert美国 加油站工作服
指出这已是该业务连续第2个季度跑输整体市场。Hargreaves Lansdown 高级分析师Laith Khalaf 也认为由门店扩大带动的增长没法掩盖同店销售下滑所带来的失望。

Steve Rowe 承认在2020年前开设250间Simply Food 食品专门店的计划蚕食了部份原有门店的销售。Shore Capital 分析师Darren Shirley 在今天的研究报告中，指出这显示Steve Rowe 缩减服装销售网络的同时扩大食品业务的重组策略可能会是1个漫长而艰巨的进程。

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